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作者deign (俯允)
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標題[新聞] 英卓投資專家伍諾德：美債殖利率高於4％
時間Tue Oct 31 05:31:12 2023
https://www.ctee.com.tw/news/20231030700995-430301 英卓投資專家伍諾德：美債殖利率高於4％是甜甜價 降息再買就晚了 2023.10.30 13:53 工商時報 魏喬怡 M&G英卓投資管理固定收益團隊首席投資經理伍諾德（Richard Woolnough）。 圖／魏喬怡攝 美國10年期公債殖利率逼近5％，快來到16年前的水位，債券投資變得極具吸引力。M&G英 卓投資管理固定收益團隊首席投資經理伍諾德（Richard Woolnough）指出，過去25年來 美債殖利率是高於4％，金融海嘯後才降至1％而現在又回到4％，代表現在投資是上檔空 間大、下檔風險有限「看不出不買債的理由」，他認為今年不會再升息、明年也未必會降 息，但通膨終將抑制住，千萬不要等降息才進場就會錯過投資債市的甜甜價。 擁有逾38年投資資歷的伍諾德（Richard Woolnough）看遍市場起伏，他指出，金融海嘯 前，美國長期的實質經濟成長率是2％、長期的通膨率2％，那時債券殖利率4％以上就具 有投資價值，但金融危機爆發後，經濟成長只有1％，改變了債券估值框架，而現在美長 債殖利率又回到金融海嘯前的水準。 伍諾德表示，就近20年來美國十年期公債的風險報酬情境分析來看，當殖利率趨近於○％ 時，就代表「下檔風險大、上檔空間有限」，就像去賭場玩輪盤一樣，當輪盤黑色是紅色 二倍時還押紅色會贏就不智，但現在殖利率大幅攀升剛好相反，代表「上檔空間大、下檔 風險有限」，看不出不投資的理由。 伍諾德進一步表示，2012年時S＆P500指數的本益比僅11倍、收益率高達9％有吸引力，但 2021年S＆P500指數高達本益比20倍、收益率就剩4％，代表現在投資級債券的殖利率已比 S＆P500指數收益率更有吸引力。 投資債券主要評估「存續期間、信用風險」。他舉例，疫情期間就適合降低存續期、提高 信用債部位，1970年代英國有高違約率、通膨高，所以適合投資「評等高、短存續期」， 至於去年至今年已拉長存續期至6.5年、提高信用債曝險部位，偏向中性配置。 伍諾德認為，明年通膨、經濟成長會回到正常的環境，預期美聯準會明年不會降息，但現 在重點不在於何時降，而是力道多大，預期若要降息，力道會很大，因這波升息循環中本 希望讓房市降溫、讓通膨下來，但沒有太大作用，就代表聯準會就要更大力度，但也不希 望降到零利率，但預期比過去降息幅度更大，「不要看到降息再買債，因為那時價格已反 應。」 心得： 今年不會再升息、明年也未必會降息， 但通膨終將抑制住，千萬不要等降息 才進場就會錯過投資債市的甜甜價。 預期比過去降息幅度更大， 「不要看到降息再買債，因為那時價格已反應。」 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.171.196.150 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1698701474.A.096.html ※ 編輯: deign (1.171.196.150 臺灣), 10/31/2023 05:38:30
→ Ligamenta : 通澎壓住了嗎??? 10/31 06:11
推 apeople : 先了解你買美債為了啥？，要利息？美金定存就好！ 10/31 06:13
→ apeople : 等到老鮑確定要降息？再買 10/31 06:15
→ deign : 基期已經墊高，所以當然很難通膨 10/31 06:19
推 dahlia7357 : 降息的時候，股票噴20% 10/31 06:19
推 Chricey : 本魯關節痛始祖，葡萄糖胺保證沒用，乖乖吃UC2吧 10/31 08:56
推 bleeza : 你要他的利息他要你的本金 10/31 06:23
推 lpmybig : 降息的時候股票噴10倍 10/31 06:27
推 tinoooii : 通膨不是還很狂嗎？ 10/31 06:27
推 fbiciamib123: https://i.imgur.com/lZhJ96m.jpg 10/31 06:48
推 Chricey : 喔喔喔，UC2 真的是超讚的啦 10/31 09:04
→ Kobe5210 : 甜你老師 10/31 06:50
推 touchbird : 英國人也懂跟著哲哲買 10/31 07:03
推 dosiris : 英國人也加入折折會員了 10/31 07:24
推 AustinRivers: 甜甜價 10/31 07:27
推 Chricey : UC2是天然成分嗎？還是有添加物啊？ 10/31 09:38
推 pkro12345 : 擦童鞋都知道要買美債了 還不快跑? 10/31 07:41
推 joe0934 : 費的哇取顯示六月有機會降，提早佈局 10/31 07:45
推 etop : 拆拆表示 10/31 07:45
推 ltflame : 這邊都說降息再買耶 10/31 07:48
推 Chricey : 關節痛按摩有效嗎？ 10/31 10:25
推 pttccbbs : 現在才講，有屁用，一堆87在利率0%，跑去買債，我 10/31 07:55
→ pttccbbs : 不用他講，我就知道答案，利率0%不能買債 10/31 07:55
推 baseken : 塊陶鴨 10/31 07:55
噓 kensmile : 0利率買債？又再造謠 10/31 07:57
推 Chricey : 哇勒，UC2 這個東西真的是太讚了 10/31 10:31
推 pisu : 溫水煮青蛙，為什麼不早講TMD 10/31 07:59
→ kensmile : 擾亂市場，應該抓去關 10/31 07:59
噓 VincentZeda : 壞人真的的多.. 10/31 08:00
噓 deepdish : 相信哲哲 財富對折zzzzzz 10/31 08:09
推 Kroner : 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 10/31 10:35
噓 jinso7410 : 降息股票噴的前提是股票已崩過 10/31 08:09
→ jinso7410 : 股票沒崩怎麼降息 這盤就是要ㄘㄨㄚˋ 10/31 08:09
推 YJM1106 : 買美債等降息+股市崩完賣掉買股票 10/31 08:16
推 EvilJustice : 這什麼肉腳專家，冰冰才是債市專家好嗎 10/31 08:17
推 Chricey : 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 10/31 10:56
噓 kensmile : 這波債市如果看得懂，銀行就不會慘成這樣 10/31 08:18
→ kensmile : 搞不好，5年都持續高利率，債市一定崩盤 10/31 08:19
→ kensmile : 不懂的，不要碰 10/31 08:20
→ kensmile : 學名嘴買etf，再跌30%怎麼辦 10/31 08:20
推 Kroner: 喔喔喔，UC2 真的是超讚的啦 10/31 11:47
推 softwords : 這不是在講廢話嗎 10/31 08:22
→ avmm9898 : 現在利率這麼高買債傻 就是要零利率時買債賺價差 10/31 08:26
噓 strlen : 那你買多少？ 10/31 08:38
→ pttccbbs : 債市，不會崩，只是會維持高利率好幾年，會進場買 10/31 08:40
推 Kroner : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 10/31 12:37
→ pttccbbs : 的人，還是會進場買 10/31 08:40
→ pttccbbs : YTM 5.45%，剛剛進場買第一筆長債，如果利率繼續漲 10/31 08:41
→ pttccbbs : 到6%-7%，會繼續買，反正，等著收利息就好 10/31 08:41
→ pttccbbs : 利率變化，可能是5-10年，會比較明顯，所以只能慢 10/31 08:42
推 Kroner : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 10/31 13:46
→ pttccbbs : 慢買 10/31 08:42
→ pttccbbs : 現在就all in 的人，風險偏高 10/31 08:43
推 cetus : 衰退才降息，股市還想噴喔 10/31 08:43
噓 m180 : 很久以前定存利息是10% 不要以為不可能 10/31 08:56
推 Chricey : 本魯關節痛始祖，葡萄糖胺保證沒用，乖乖吃UC2吧 10/31 08:56
推 ajkofqq : OKOKOKOK 10/31 08:57
→ ab4daa : 救救債蛙 10/31 08:59
→ laechan : 笑屬 10/31 09:04
→ laechan : 那個大賣空原型之一起碼買在4.8%而不是4% 10/31 09:04
推 Kroner : 有人知道如何處理關節痛嗎？求分享！ 10/31 09:04
推 nbalook : 看來要噴到十幾趴 美國經濟才會著陸 10/31 09:05
推 ikachann : 哲哲又贏 10/31 09:20
噓 jjjjjjs : 凡哥子孫，存股金融，高股息債券etf 、正2逐出家門 10/31 09:31
推 fourkg : 現在買債 輸不了 VVVVVVVVVVV 10/31 09:38
推 Chricey : 求推薦UC2，樓下請提供三家 10/31 09:38
推 asdg62558 : 想出貨喔 10/31 09:44
推 douge : https://imgur.com/nUSTVeS 10/31 10:23
→ douge : 你以為6%是高點 實際上7% 8%都非常有可能 10/31 10:24
→ douge : 以現在借錢的速度 明年Fed 再漲個8碼? 10/31 10:25
推 Kroner : 我也有過關節痛的經驗，真的超痛苦的啦！推薦去看醫生，早點處理比較不會拖延變嚴重。 10/31 10:25
推 northwater : 沒秀對帳單都不信 10/31 10:26
推 pttccbbs : 喊7-8%的這種人，永遠不會進場啦，也永遠不敢買， 10/31 10:30
→ pttccbbs : 笑死，隨便亂喊，誰不會，看到7-8%，還不去放空？ 10/31 10:30
→ pttccbbs : bill ackman 都知道再放空下去，短期會有風險了， 10/31 10:31
推 Kroner : 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 10/31 10:31
→ pttccbbs : 你比他還懂？笑死 10/31 10:31
→ pttccbbs : 做任何事情，都考慮風險與機會，又不是亂喊就贏 10/31 10:32
→ pttccbbs : 不怕輸，才會贏 10/31 10:35
推 f204137 : 20年來低點 還不把握機會 10/31 10:35
推 Chricey : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 10/31 10:35
→ pttccbbs : 買債，是穩穩領息，不要用做價差的眼光在看事情 10/31 10:36
噓 payneblue : 白癡 降息當然回股市 還買債 10/31 10:40
推 oyaji5566 : https://i.imgur.com/KGjowki.gif 10/31 10:53
推 cage820518 : 完了 10/31 10:56
推 Chricey : 有人用過中醫針灸治療關節痛的嗎？效果如何？ 10/31 10:56
噓 fajita : 跟一年前的說法一樣，結果債市一直崩潰 10/31 11:11
推 kkithh : 現在買債就是打算10-20年穩穩領5%，若是要賺差價， 10/31 11:11
→ kkithh : 等經濟股市開始崩再説 10/31 11:11
推 yesyesyesyes: 冰綠要不要加碼攤平啊 10/31 11:47
推 Kroner: UC2神招啊，吃下去就對了 10/31 11:47
推 a180310444a : 我ok，你先買 10/31 12:05
→ icelaw : 當然會繼續買啊 10/31 12:35
→ icelaw : 你以為我是在買債券，其實我是在收購打折資產 10/31 12:37
→ icelaw : 別人恐懼我貪婪 10/31 12:37
推 Chricey : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 10/31 12:37
噓 jjjjjjs : 好哦 都給你們 10/31 12:39
推 pttccbbs : 其實，利率越高，我越興奮，但是我不知道要等到多 10/31 13:46
→ pttccbbs : 久，才看得到7-8%，5年？10年？20年？ 合理價位， 10/31 13:46
→ pttccbbs : 就可以慢慢入手了 10/31 13:46
推 Kroner : 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 10/31 13:46
→ pttccbbs : 分散投資，慢慢買，以5-10年的眼光，看債券投資 10/31 13:53
推 naloer : 越買越便宜 10/31 18:21
推 nocash : 嘻，去年3%也有網紅喊甜甜價 11/01 07:40