※ 引述《HYL (@EVERYWHERE)》之銘言： : → DarkerDuck: 因為本業不賺錢，只要沒有永恆牛市可以吸引更多資金 11/17 07:31 : → DarkerDuck: 那麼必定要賣BTC付利息，並且讓公司信譽溢價降低 11/17 07:32 : → DarkerDuck: 債券也是分等級的，AAA和垃圾債也是有差別 11/17 07:32 : → DarkerDuck: 這種每股BTC增厚效應只有在牛市環境中可形成正向循環 11/17 07:42 : → DarkerDuck: 溢價率越高，公司融資金額越大，進一步推升公司市值。 11/17 07:42 : → DarkerDuck: 但在熊市時，最糟糕時甚至有可能發生股價和BTC倒掛 11/17 07:45 : → DarkerDuck: 最有名的像是GBTC，就發生過交易價格竟然低於BTC NAV 11/17 07:47 : → DarkerDuck: 不過當時GBTC就要收管理費的，卡著沒差啦，至於嘛.... 11/17 07:49 MSTR 鑽了一個監管的漏洞，所以他是可以一直找到債券的買主的。 在美國，有些機構受到法規限制，不能直接參與股票市場，只能購買債券或其 他固定收益資產。這些機構通常包括： 1. 政府機構和公共基金 地方政府：許多州或地方政府的投資政策規定，只能將資金投資於低風險的固定 收益工具，例如美國國債、市政債券或高評級的公司債。 養老基金：一些公共養老基金可能受到限制，必須優先投資於低風險資產以保護 退休金受益人的利益。 2. 保險公司 保險公司受州法律和監管機構的約束，通常需要將資金投資於低風險資產，以確 保有足夠的償付能力來應對未來的賠付。債券（如國債、公司債）是保險公司資 產組合中的重要部分，特別是壽險公司。 3. 非營利機構 某些慈善基金會或捐贈基金可能被要求遵守捐贈者或受託人制定的投資政策，只 能投資於保守的固定收益工具，以確保資金的穩定性。 4. 信用合作社 信用合作社的投資選擇受到嚴格限制，通常只能投資於政府債券或其他低風險的 固定收益工具。 上述的產業都不能買 MSTR 的股票也不能買入比特幣，但是他們可以透過買 MSTR的 可轉換債，間接投資 MSTR 跟比特幣。 而且因為隨著持有的資產的價格上昇，可以直接去借錢還利息，這個用極低利率借入 資金轉換成比特幣的機器，目前看來還可以運作的很久。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 172.56.168.233 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1731807192.A.5CF.html